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"Quale Paese fallirà per primo?" l'Italia in cima alle scommesse

  1. #1
    ... SteekHutzee
    Uomo 32 anni
    Iscrizione: 19/7/2008
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    Predefinito "Quale Paese fallirà per primo?" l'Italia in cima alle scommesse

    Con l'ingegneria finanziaria si può fare quasi tutto, anche scommettere su quante probabilità ha un paese di fallire. E l'Italia, secondo alcuni parametri, ne ha una piuttosto alta. Ma partiamo dall'inizio, dalla scommessa che implicitamente fanno gli investitori che acquisteranno i prodotti strutturati proposti Jp Morgan, chiamati appunto "First to default basket" a tre anni.

    Il meccanismo è complesso, ma la logica tutto sommato è semplice: il prodotto è, nella sostanza, un'obbligazione con una sua cedola trimestrale, che paga gli interessi a meno che uno degli otto paesi compreso nell'elenco - nel basket, appunto - fallisca (vada in default). Basta che un solo paesi salti, e da quel momento in poi tutto quello che l'investitore porterà a casa sarà limitato a quanto si riesce a prendere dalla procedura post default; un po' come è successo con i bond argentini. Il paese più a rischio all'interno del basket proposto da Jp Morgan è l'Italia.
    Il termometro che misura la febbre dei potenziali fallimenti si chiama Cds, Credit default swap: è una sorta di premio di assicurazione, quindi più si paga e più il rischio è alto (più è probabile che davvero un paese fallisca). Ebbene, il Cds dell'Italia - all'interno di questo paniere - è stato fissato a quota 130 mentre il paese più virtuoso, l'Olanda, ha una "febbre" solo di 60, meno della metà dell'Italia.



    Il peggior indicatore del rischio-paese è dunque dell'Italia, ma fuori dal paniere scelto da Jp Morgan almeno altri due stanno decisamente peggio: la Grecia e l'Irlanda. Rispetto al Cds a tre anni, Atene infatti ha un grado di rischio di 263 e Dublino di 358. Se poi ci spostiamo sulla durata dei cinque anni (molto più "popolare" per questo tipo di strumenti) il grafico della febbre mostra sempre due ammalati gravissimi, l'Irlanda e la Grecia, mentre al terzo posto troviamo l'Austria - con una "temperatura" di 255 - ma poi si arriva inevitabilmente all'Italia, con un 191. La Spagna invece viene fotografata a quota 140, il Portogallo a 130, la Francia a 88 e la Germania a 86.


    Un po' come c'è il termometro e il misuratore della pressione, ovviamente i Cds non sono l'unico modo di valutare la salute di un paese (o di una società). Un altro strumento molto usato dai mercati finanziari è il rendimento dei titoli di Stato, in particolare di quelli con una durata decennale. Ebbene, questi bond considerati appunto benchmark, valori di riferimento, si possono paragonare tra di loro, oppure si possono raffrontare con una specie di "pietra miliare", un tasso di riferimento di mercato particolarmente significativo (l'euro swap a 10 anni nel nostro caso). Ebbene, ieri questo valore - dopo il taglio dei tassi della Bce - era sceso al 3,386% ma chi volesse investire in un Bund tedesco guadagnerebbe di meno; 34 centesimi in meno per la precisione. Al contrario, un investimento in un titolo di Stato francese renderebbe 24 centesimi (punti base, nel gergo degli operatori) in più del tasso swap sull'euro; fino ad arrivare ai 116 punti base dell'Italia (passando per i 106 del Portogallo e i 72 del Belgio, a titolo di esempio). E gli ultimi della classe, Irlanda e Grecia? Il primo offre un rendimento aggiuntivo, sui suoi titoli, pari a 221 centesimi, il secondo arriva a 237. In fondo, è un solo un modo diverso di valutare il rischio-default.

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  3. #2
    Sempre più FdT Haydée ~
    Donna 29 anni
    Iscrizione: 25/12/2006
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    Piaciuto: 4 volte

    Predefinito

    Ci scommetto quello che vuoi anch'io xD

  4. #3
    Assuefatto da FdT
    Uomo 32 anni
    Iscrizione: 20/11/2004
    Messaggi: 945
    Piaciuto: 0 volte

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    a quanto danno la Svizzera?

  5. #4
    FdT quasi assuefatto
    Donna 29 anni
    Iscrizione: 10/10/2008
    Messaggi: 388
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    infatti secondo me l'italia sarà il primo stato... siamo ancora all'inizio...

  6. #5
    Sempre più FdT
    34 anni
    Iscrizione: 25/9/2008
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    io non credo fallirà l'italia.

  7. #6
    Sempre più FdT
    Uomo 29 anni da Vercelli
    Iscrizione: 5/10/2007
    Messaggi: 3,255
    Piaciuto: 1 volte

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    Quote Originariamente inviata da Don Rodriguez Visualizza il messaggio
    io non credo fallirà l'italia.
    già....ci sono stati fottuti un sacco di soldi prima, quindi la saccoccia è ancora piena......

  8. #7
    Dovahkiin
    Utente cancellato

    Predefinito

    Quote Originariamente inviata da Don Rodriguez Visualizza il messaggio
    io non credo fallirà l'italia.
    Perchè è già fallita?

  9. #8
    Sempre più FdT
    34 anni
    Iscrizione: 25/9/2008
    Messaggi: 2,883
    Piaciuto: 1 volte

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    Quote Originariamente inviata da drkheart Visualizza il messaggio
    Perchè è già fallita?
    bisogna capire che intendiamo con "fallita"
    se per fallita intendiamo una situazione stile argentina, non credo che questo avverrà

  10. #9
    Dovahkiin
    Utente cancellato

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    Quote Originariamente inviata da Don Rodriguez Visualizza il messaggio
    bisogna capire che intendiamo con "fallita"
    se per fallita intendiamo una situazione stile argentina, non credo che questo avverrà
    Magari non in maniera così eclatante...

  11. #10
    Sempre più FdT Haydée ~
    Donna 29 anni
    Iscrizione: 25/12/2006
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    Quote Originariamente inviata da drkheart Visualizza il messaggio
    Magari non in maniera così eclatante...
    In credo che potremmo essere capaci a tutto, anche in questo

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